老对手要IPO了米乐m6格力的

　　事实上☆★，随着新▷…“国九条▪△=▷”的实施◆•◆，去年4月沪深交易所就已经对•…▼••○“上市前突击分红◇▷★▪△▽”划定了红线■▪★▷，严格限制该类行为◁-•：

　　不过★◆▷，奥克斯在海外以ODM业务为主=◆▼•◇△，OBM占比较低▷□，占总收入的比例分别为37○….4%和8•▽.5%•▼◁△。自有品牌知名度不高▪○•▷，这是一个明显的短板=•☆●。其核心原因◆▷☆○••，也在于奥克斯创新和研发的投入不足▪=●冰箱仅需2239元限时补贴560元节 冰箱冷藏室最佳温度调节方法【详解】m6米乐app冰箱冷藏，！米乐！，技术上不占优势▷…▽。想要占有海外先机★○◆，●▷…◁▼“代工式■○◆”出海并非长远之计…▽■●★△。

　　招股书中显示★●△▲▲，奥克斯在建工程的资金支出在飞快上升■◁。2022年◁▽▼-=、2023年及2024年前三季度…▪△，分别为8亿●△▲□★•、1○▷□.72亿和2□●◆◇◇▼.48亿◁★△▷◁，不到两年翻了两倍▼□■▼◇▼。

　　事实上=•--△，早在2016年▼☆，奥克斯在A股新三板上市●▽◁◁，但一年后匆匆摘牌退市-•☆。

　　因采纳本文=▼▷，或受本文影响而采取的行为及其导致的相应后果▼●，围观商业不承担任何责任-▲…◁▼●。

　　效果立竿见影☆•△：2001年销售量不足90万台的奥克斯◇•▷▷…，白皮书发布次年便卖出了250万台◁●，成功跻身行业第三■◁▲★-★。一纸白皮书☆☆▽○◆▷，为奥克斯创造了百万台空调的增量△▷▼…•△，也让它成为了同行口中的▷▪◆◁-○“狗熊■▼◁”▲●，广大消费者眼中的…□“英雄-▪…”○●☆▽▼▷。

　　上个世纪80年代•▲，25岁的郑坚江盘下了一个债务沉重的厂子▲◁▲◁●▲，苦心经营▲…☆。1994年•□=○，奥克斯入场空调行业◇■，彼时格力◆=▷、美的■▲-▼▷、春兰是行业内的巨头○▲。

　　★☆▼“于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％的…-；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元•▪△■，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的★▼▷◆◇◆，将不允许其发行上市△■△◆。▼=◁”

　　格力与奥克斯之间的专利之战由来已久□■•□。董明珠多次在媒体面前▷◁□▼▷○“炮轰▪□•◇•”奥克斯○-●，指责其挖走格力人才▽•…◆▽-、偷技术米乐m6▽★、空调质量不合格等-▽●•▲。据统计▲▷…○★，自2017年至2023年◆•●•□□，奥克斯被格力起诉专利侵权共27次◁▲△▷，且格力均胜诉并获赔偿■■◇▷○。

　　但招股书显示●☆▽…●，奥克斯去年分红近38亿☆□◆▽◆，然而报告期末总负债192亿○☆•=▽，负债率高达85%▪▲◆○△◆。

　　本文中所有涉及上市公司的内容▪▼●，系依据上市公司根据其法定义务及监管要求公开披露的信息（包括但不限于官方网站-□、官方社媒▽•■●△■、定期或临时披露的官方公告等）做出的分析与判断▪☆•，不构成任何投资建议或其他商业建议△•。

　　本文中所有涉及商业人物的内容○□◆，系依据合法渠道公开披露的信息（包括但不限于媒体采访▲△、人物传记等）做出的分析与判断◇★=…=，不构成任何投资建议或其他建议◆◁…◇●。

　　只不过□•★，目前港交所暂无相关规定▽□。奥克斯利用港股的宽松条件米乐m6☆○▼△★=，冲刺赴港上市▷★▲□，或许正是看中其政策套利空间★△。

　　一系列动作米乐m6…☆□▽▪●，引发了公众对其★=••“圈钱☆▲▲”的质疑…▷-◇。甚至有声音认为△★，奥克斯融资应该叫停□□▲▷。

　　截至递表■☆▲★◆□，奥克斯总负债192亿▪●◁★▼，2022年▷○、2023年以及2024年前三季度资产负债率分别为88★○-.3%▼■○••、78■★▼★●•.8%和84=…◇.6%■○▽▼•□。去年三季度▽■□▪，格力★▼▷■▲、美的和海尔的负债率分别为65▪▪●▼.05%▽-●▼、61◆=.16%和56◆◁○•.21%◆◆●，奥克斯的负债率远远高于同行◆◇。

　　突击分红☆●★◆■，募资还债•☆○◁…□？这样的△◆“骚操作•▽◁-”■▪○，无疑将引发市场的质疑•●☆。当38亿真金白银流入股东口袋◇=，经营风险在无形中被转嫁给投资者◇…▼◇▲。撕不掉的☆▲▽▽•△“价格屠夫●…▷◇”标签★○，莫非要向投资者▽□☆★“砍一刀○◆■”了○▲●？

　　一是扩大产能□☆。据悉▼□▲▲▲▷，奥克斯即将在两地新建生产基地◆★○▲…▼。一个位于刚刚签约的佛山南海基地▲-▪▪，总投资约为55亿▽…-。另一个是四五年前就开工了的郑州基地◆=☆，总投资50亿元◆□■，至今未全部投产•△▪==。

　　摘牌后奥克斯将自己的空调业务进行了整合……-□。2018年底●•，奥克斯启动了上市辅导▷△=，并于2023年中完成辅导●▷•，但最终并未在A股递交上市材料◁•■…▽。在此次递交港股的招股书中◇▽▲△，奥克斯对此解释□●：上市辅导并不构成向中国证监会或上海证券交易所提交上市申请▲□=…-，公司没有A股上市的拟定时间表○△•了米乐m6格力的。

　　达38□-.6%▼…★▪▼。奥克斯是全球市场第五大空调公司▷-▲，2023年■●▲▷，市场份额为6●○■★▽•.2%▼◇☆，其销量增长率在前五大公司中最高◁…■●◆。

　　要知道□●☆▼，如此高的分红金额▽▷□，已经相当于奥克斯2022和2023两年的净利润之和▽☆•。

　　据报道☆◇，本次募资资金将用于全球研发=★、智能制造体系升级▽=★□○▼、销售经销渠道拓展○▼▲，还有补充营运资金等关键领域…△。

　　2012年○•▼◇▷，奥克斯☆□“吃螃蟹◆◁○”…▷，成为国内最早布局线上的空调企业▪■◇▷，抢占了一波流量-▽□■▼，此后几年奥克斯线上占有率一路狂飙▽□○，将格力◇■▪■○、美的■-□、海尔等对手远远甩在身后▼◆。

　　持续的产能扩张▼•，建生产基地◇▲◆■▷、买生产设备•◇◆■，这些都需要大量资金•◆▼，但何时才能回本▼★…，也是一个问题■◇…▪◇。这对居高不下的负债率◁▲◁●▼▽，构成沉甸甸的压力▲▪■-。

　　作为□●◇•“小弟•◆…□•”▲▲-☆△▽，奥克斯多次被-●“老大☆■•-=”格力亲自下场◁▼□▲“手撕◇◁●•”▲☆，口碑受到严重影响●◁★▼。除此之外▼◆△◁，奥克斯自身质量也受到争议☆■，在黑猫投诉平台关于●--★▼“奥克斯空调…■★◁”的投诉中…=，有消费者反映-◁-“空调不制冷不制热=•◁▪◇…”…▪■“主机噪音大…▽-★★▲”◇■○=△“故障频发•◁■•▽□”等问题●△•。

　　此次赴港上市★△=○☆◁，奥克斯或有缓解资金压力的意图◁◁•。正因为不容乐观的资金状况◆○，让突击分红的奥克斯背上▪◆“圈钱△□•••◇”的嫌疑☆□■▽。

　　2018年底○▷◇◆●▷，奥克斯购买了一份即将过期的压缩机专利▽□▷★▪△，随后反诉格力侵权…□。法院一度判决格力败诉▲◆☆▽▲，判赔额累计超过2○•.2亿★▼◆。不料▷▲◁△，二审驳回了奥克斯的起诉▼•…◁◁•，宣告涉案专利无效…★△。

　　这一年奥克斯线上零售量份额登顶空调企业榜首◇-▷•，达28▲○=☆○.5%▼▪▷●，小米也杀入了空调市场△●…▽。自此奥克斯线上份额一路下滑-◁，两年左右的时间跌至个位数○▪▼■•，被小米反超▷▪•☆…。奥克斯线%左右■◁▽▷。

　　与此同时★▽▪◇▲▽，格力◁○□○-、小米也在加快推进自家生产基地的项目☆○。前有老大哥格力压制◇△▲★，后有小米截杀☆▷，奥克斯的处境◇•…◁=，恐怕会更加困难•◇▪•。

　　2024年前三季度-■■○▼-，海外市场入账111▼▪▽●-.4亿元=◇△…=，几乎占据总收入的半壁江山-▪★。2022年=○□○☆、2023年及2024年前三季度●■☆◁…，奥克斯海外收入占比分别为42-=□.9%★-▽、41▪□◆●=◆.9%和45▲△…☆.9%△◆，业务重心逐渐转移至▷△◆●“水深火热◁•◆■=”的海外赛道▲•★▪☆•。

　　仔细梳理小米空调的发展○●•，简直是翻版的奥克斯▷=◇■，同样是以=▼★★“超低价+互联网营销□▲◇▷◁■”对打中等性能产品-=■★◇○。自2020年起▪○★=▪，小米空调销量连续四年增长☆▽▷◇，成为市场份额提升最快的品牌••□。小米取代奥克斯◆▼◇☆…◆，成为新一代▪…△“价格屠夫◇◆”-◁。就连格力与奥克斯的专利战火▷■▪◆-，也逐渐转移到小米头上了★•●□-。

　　显然•▽▽…，奥克斯认为在港股上市◁…△●，有更大的好处●■。不过□●=◇•，站在港交所前的奥克斯■=•◆☆，仍然面临着三重危机▽■…▲：

　　凭借着平价亲民的路线●□▲◇，奥克斯在三四线城市占据了不小的市场=△●。其首创的◁■“网批-▽◆▲▽”模式◆…◆-◁◆，取消了中间商环节◁●=▪●，带动了下沉市场的空调销量▷△。巅峰期一个小镇上就有二三十家店铺挂上了奥克斯空调的招牌•=●••。

　　业内人士分析退市原因为■…-☆=…：新三板市场流动性不足☆■●☆▽、融资功能有限○▷★，难以满足奥克斯的发展需求◁◁•-。

　　为了占有市场份额•▷▷◇，奥克斯做了一个富有争议的举动——发布《空调成本白皮书》△▼-■，在业内打响价格战△◁•◁○▷。白皮书列举1☆□■▽.5匹冷暖型空调▲-◁★，生产成本1378元▷△▽•…•，销售费用370元▲…，商家利润80元○□，厂家利润52元▽☆○，最终定价1880元就可以了▲…=◆。而当时同类型产品中▼○，美的是2800元-○★••▷，海尔3500元▽=◁■■…。

　　随着房地产行业下行•▲…，空调行业从增量时代进入了存量时代△□，早已成了一片红海◁▪□-。但奥克斯空调逆势上涨◆…，业绩表现确实引人瞩目★•◁△。

　　据奥维云网2024年空调行业数据△□★■，奥克斯市场份额虽然只下滑了0◆◆•△●▽.3%◇-★▪□，但均价下降了10%◇▷▲•☆◁。也就是说•▲▪▽☆•，奥克斯是在压缩自身利润空间来维持市占率◇●▽▼▪。在众多空调企业中◁…▷•，只有小米做到了均价和市占率同增☆▲…。

　　据弗若斯特沙利文报告○•，按销量统计◁•▲，

　　短期计息银行借款17◆=▽-.79亿元◇◇、长期计息银行借款9★◇…▷▷☆.67亿元▽•◁•，贸易应付款项及应付票据为97-★▼●▽.48亿元□▼□▷▷○。截至2024年9月30日△-，奥克斯的现金及现金等价物只剩29亿元▲•★•□，同比下降近34%□●△▲，还债能力明显不足•▽•。

　　进入2010年代以后★▲◁，奥克斯空调经历过一段低迷时期☆□□◇=，但招股书中显示☆△，奥克斯近年来的业绩可圈可点▲▪▪◁。报告期内●◁，奥克斯实现了营收净利双增长■☆，大超市场对二线年前三季度收入242•▽△▽◇.77亿元米乐m6▼△□◆◆，同比增长15▲☆•▼△.4%●△▪•★◆。

　　二是瞄准了海外市场◁▪●★。这也许是奥克斯的◇▷▷▼☆■“破局▪◆□■•”思路所在☆▽•。2018年起…○□•，奥克斯就将目光对准海外市场☆•，在马来西亚=▲、泰国等国家▲▪●，建立销售公司○○○=◁●，组建本地团队▽▼□•，把空调销往全球140多个国家和地区▼□▽▷△=。

　　这样◇-□○“突击分红-•▽△”的举动▲•☆…▼▽，相当于把上市前两年净利润分完了◆•◆▼。按照实际持股比例■■=◆▪◁老对手要IPO，约有31亿落入老板郑坚江的口袋-◁▪-。